主讲嘉宾

　　张立群，国务院发展研究中心宏观经济研究部副巡视员、研究员，享受国务院特殊贡献津贴。长期从事宏观经济形势和经济发展战略、规划的研究工作。1984-1999年3月在国家发改委从事研究工作，1999年3月调入国务院发展研究中心。参加了八五计划、九五计划、十五计划、十一五规划、十二五规划的有关研究或文件起草工作。多次参加中央经济工作会议有关文件和政府工作报告起草工作。

　　4 核心提示 长时间经济的增速下降导致的困难（三）

　　另外，从何银行来看，问题也在显著上升，企业没有资金，就要拖欠银行贷款本息，银行的效益就会不断下降，风险会不断上升。银行的效益主要来自贷款的利息收入，当拖欠贷款本息的行为不断增加时，银行的收入会不断下降。

　　同时，如果企业的困难不断加深，本金持续难以归还，拖欠贷款本息的行为是持久性的，这时银行的坏账率会不断上升。银行的困境，会导致银行“嫌贫爱富”的行为不断加强，加大了经济下行的加速风险。为了防止这种风险，中央人民银行通过降低存款准备金率等方式，继续加大基础货币投放，这时，资金值的水量在不断扩张。资金值的水量增加后，并不是完全的使银行和金融机构增加对实体经济贷款，因为实体经济表现为销售困难，没有销售回款，整个还本付息的能力较差。

　　所以，从银行的角度来看，要努力地规避这些风险，要躲开实体经济，躲开中小企业。资金值水量上升，资金的表外循环就会发展，如通过理财，委托、信托贷款把表内资金转到表外，躲开金融监管，就可能会出现金融控转的现象，最严重的的就是庞氏骗局。

　　5 核心提示 经济增速长时间持续下降的原因

　　是什么导致经济增速长时间的持续下降呢？组织社会生产，离不开人、财、物等供给。经济学家们从供给侧方面，作了不同的讨论。部分专家认为，随着人口红利消失，人口老龄化严重，劳动力供给条件改变，所以经济增速会下降；有的专家认为，当前产业不断升级，美国对核心技术开始制约，技术供给开始出现短板。这些都成为假设。经济研究要大胆假设，但必须小心求证。经过分析后，发现我国现在拥有巨大的劳动人口存量，尽管边际在减少，但人力资源供给的条件没有改变，仍然处于供大于求的状态，仍然要全力地做好就业工作，努力发展经济，保证充分就业，人尽其才、人尽其用。经济增速下降，我们不能用人口红利消失作理由。在技术方面，虽然美国当前对高技术、核心产品、核心零部件对我国的制衡在加强。但近几年来，我国技术进步也在不断加速，去年研发支出1.96万亿元，多个技术方面，包括钢铁、有色金属、石化等生产应用型的技术更新变化非常活跃。在基础技术领域，包括航天、航空、深海探测等材料技术上都有重要进展。所以，技术供给从目前的情况来看，增长速度不是在减慢，而是在加快，不能用技术供给出现瓶颈来解释中国经济增速下降的原因。

　　换个角度，从需求的层面来说，供给决定潜在的增长问题，生产能力的大小是由人力资源、资金和技术的供给条件决定的，这就是潜在经济增长率。现在普遍的产能过剩，就需要找需求方面的原因，因为企业不可能无目的把生产能力全部释放出来，如果鼓励职工开足马力加班加点生产，到月底流动资金全部变成产成品库存，此时就没有支付工资的资金。所以，现在对企业很重要的一点就是以销定产，用订单的水平决定生产的水平。这时，能看到需求、订单对社会生产的水平，包括经济增长的水平也是一个非常重要的决定因素。