整体来看，“零钱组合”类理财产品的调整方向主要集中在赎回到账时间与单日赎回金额两方面，从而避免集中且大额赎回可能引发的流动性风险。快赎仅支持单日至多赎回1万元，T+0到账；组合赎回不受单日赎回上限限制，须遵守T+1到账规则。

　　本报记者 刘江华

　　近日，投资者杜丽刚好有一笔存款到期，考虑到存款利率较低，她便在朋友的推荐下准备购买某股份制银行的“零钱+”产品。来到银行网点后，杜丽却被工作人员告知，她心仪的这款产品正在进行服务改造，新客暂时无法购买，但已开通此项服务的客户可继续正常使用。“去年，中国证监会与央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，对重要货币基金提出了流动性管理的进一步要求。为落实监管规定，多家银行近期都对‘零钱组合’类理财业务进行了调整，比如暂停新客户签约服务，调整申赎交易模式及额度等。”银行工作人员补充道。

　　何为“零钱组合”类理财产品

　　原银保监会与中国人民银行曾在2021年联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，要求单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额不高于1万元，申购与赎回申请的确认时效也从之前的T+0改为T+1。在此背景下，为了迎合投资者低风险、高流动性的投资偏好，多家银行纷纷推出“零钱组合”类理财产品，通过增加底层产品数量来提高快速赎回额度。

　　按照监管规定，投资者买入单只货币基金或者现金管理类理财产品最多只能实现当日1万元快速赎回到账，但如果分不同产品买入，每只产品都有1万元快速赎回额度，那么，只要投资者买的产品数量足够多，就能实现较大额的快速赎回。举例来说，如果银行将50只货币基金打包成“零钱组合”类理财产品，那么投资者的资金就可以分散到这50只货币基金中。赎回时，按规定每只产品最高只能赎回1万元，但50只货币基金可以一起赎回，从而实现快速、大额赎回的效果。

　　产品暗藏流动性风险

　　在市场上各类理财产品收益率逐渐走低甚至“破净”之时，“零钱组合”类理财产品凭借风险较低、申赎灵活、流动性较高等优势，受到投资者青睐。然而，一旦遇到市场变化导致集中快速赎回的情况，很容易引起市场波动，其暗藏的流动性风险不容忽视。

　　由于“零钱组合”的底层资产是由多只货币基金或现金管理类理财产品组合而成，如果大量用户同时使用这一功能，当日集中出现大量的大额快速赎回需求，很可能出现巨额赎回的风险。同时，“零钱组合”的底层产品均为T+1到账的货币基金或现金管理类理财产品，而所谓的T+0的快赎操作是当客户赎回时，银行先将资金垫付给客户，次日确认赎回到账时银行再收回赎回款项。在业内人士看来，投资者大额快速赎回意味着银行需要垫付大额资金，银行短期内可能会承担更大的流动资金风险。

　　投资者如何调整配置策略

　　在这种变动下，“零钱组合”类理财产品还能买吗？相关银行的工作人员表示，优化改造后的“零钱组合”类理财产品会更加注重风险管理和资产配置，有助于提升产品的稳健性和可持续性。业内人士建议，投资者应更加深入了解“零钱组合”类理财产品的特性，包括其投资策略、组合构成、流动性等，确保所购买的产品能够有效匹配自身的资金流动性需求。此外，由于不同的组合产品在转入和赎回规则上可能存在差异，投资者应留意产品随时可能出现的申赎额度等规则变动，在选择“零钱组合”类理财产品时需要更加注重产品的具体条款、申赎规则，以确保产品符合自身的风险承受能力和资金使用需求，并及时做好资金安排，避免临时出现无法赎回造成的损失。