今年以来，银行理财等各种资管产品规模增长较快，尤其是债市火热背景下，一些投向债券市场的资管产品受到投资者的追捧。近期，央行以专栏的形式发文介绍了资管产品净值化机制对公众投资者的影响，提示投资者审慎评估资管产品投资的风险和收益。

　　如何看风险和收益  高收益对应着高风险，在打破刚性兑付的环境下，长期看资管产品无法同时兼具低风险和高回报，追求高收益的同时要承担高风险。

　　如何看底层资产收益和资管产品收益 资管产品的收益最终取决于底层资产。今年以来，部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率明显高于底层资产，主要是通过加杠杆实现的，实际上存在较大的利率风险。未来市场利率回升时，相关资管产品净值回撤的可能性也会很大。

　　如何看过去的收益率和投资者未来可实现的收益率  理财产品动态发布的年化收益率是当前时点的预期收益率，是按过去一段时期的收益率线性推算出的未来一年收益率，投资者未来赎回产品时实际获得的收益率是不确定的。现在净值越高，意味着是在更高的价格位置投资，未来的损失风险可能越大。

　　如何比较选择不同的产品  投资者应结合自身风险承受能力选择投资产品。比如，存款的收益看似低于当前平均的理财收益率，但它是存款人确定可以获得的收益率，对风险偏好较低的投资者而言，未尝不是理性选择。资管产品的收益率是不断变动的，投资风险大于存款，其相对较高的收益率是通过承担价格波动风险换来的。

　　业内人士建议，债市投资者在自主决策的同时，要有自担风险的意识，应当基于自身风险承受能力，综合权衡投资产品的风险和收益。在净值化环境下，债券价格不会只涨不跌，实际收益最终依赖于底层资产市场价值的动态变化，具有不确定性，投资者不能只依据当前年化收益率进行投资决策，若赎回时机不当，可能会从浮盈转为实亏。　　　　　　　　　　　　　　　　  （培煜）