随着上半年行情收官，公募基金“中考”业绩已全部落定，最“牛”基金上半年收益达33.71%。

　　在取得高收益的策略方面，排名冠亚季军的三只产品在重仓股组合上均以人工智能赛道为核心仓位，且基金经理或基金产品还采取高集中度操作，少部分强势个股的高仓位配置，极大提升了最强个股对基金业绩的贡献。

　　虽然排名靠前的基金上半年业绩让人眼前一亮，但从长期来看，其中不少基金的投资体验是很差的，因为很多短期业绩靠前的基金尚未回到1元面值。与此同时，部分全市场业绩排名并不十分靠前的产品，反而为基金持有人贡献了颇为丰厚的长期收益。

　　对于上述现象，业内人士认为，短期高收益往往缺乏复制性，追求业绩排名与追求长期业绩是两码事。短期业绩排名靠前的基金，有很多是基金经理长期积累的结果，不排除后续相当长一段时间内业绩仍将保持领先，尤其有的在收益上具有复利效应，基金经理挖掘个股和获取业绩的可复制性是长期业绩的核心来源。但不可否认的是，根据历史经验来看，在目前A股市场风格轮动很快的背景之下，短期业绩排名靠前的基金，往往是靠极致化重仓某个行业得来的，一旦这个行业不站在风口上，后续业绩很有可能面临大幅回撤。

　　（左谙）